金融全球化背景下，我国金融服务业对外开放取决于经济发展水平、金融体制改革进程、金融法规的完善程度等诸多因素。国际金融业实践证明，落后的金融体制实行对外开放，很容易导致金融危机。因此，加快宏观金融体系和微观金融主体的改革是因应金融全球化挑战的当务之急。
孙晓刚
近20年来，在科技日新月异、金融理论层出不穷两大动力推动下，现代金融业得到了前所未有的蓬勃发展，金融全球化趋势越来越明显。金融全球化就是金融资本跨越国家管制的障碍在全球范围内自由流动、不断深化的过程。由于各国(地区)的经济条件不同，政策环境殊异，金融全球化的共享性、风险性、市场自发性及历史过程性，也就决定了各国(地区)金融全球化的发展程度有别。因此，如果我们能正确而清楚地认识这场变革，把握其发展趋势，就可以帮助我们更好地面对这场扑面而来的革命，迎接未来的挑战。
金融全球化趋势
一、市场规模巨大，国际资本流动速度加快
全球金融市场中可交易的资产，包括股票、债券、货币等，早在1994年时便已超过41兆美元，而且还在快速增加中。而流动金融资产更比实质经济成长速度快3倍成长。1992年，全球的流动金融资产大约为32兆美元，是当时经济合作开发组织(OECD)会员国GDP的两倍；估计今年全球流动金融资产应可超过100兆美元，是OECD成员国GDP总和的3倍还多。
国际资本快速流动，外汇市场最为活跃。90年代以来，外汇市场已成为世界上最具有流动性的市场，也是全天候全球性市场。据国际清算银行(BIS)统计，10多年来，国际外汇交易增长近10倍。与此同时，各类金融衍生工具的开发和普及，加速了国际资本的流动速度。1996～1997年全球金融衍生品的交易总额增长了约25万亿美元。
二、资产证券化趋势明显
90年代以来，金融全球化的另一个基本特征是资金流动的方式从以银行信贷为主转向了以可在公开市场上交易的债务工具为主，即全球金融市场向证券化转化。1981年，在国际融资中，银团贷款为965亿美元，国际债券和票据只占440亿美元，那时国际资本市场风潮刚开始。1985年，在国际融资中，银团贷款下降到216亿美元，国际债券和票据增长至1628亿美元，资本市场工具增长了494亿美元。进入90年代，各种可交易的债务工具成了国际融资的主流。1996～1997年，债券、票据和货币市场工具净额之和就大大超过了银行贷款；特别是1998年，当银行信贷受亚洲金融风暴影响而大幅度下降时，债券、票据和货币市场工具的发行却有大幅度增长。进入2000年，此特征更趋明显，特别是随着以高科技产业为主导的新经济时代来临，资本市场工具更显出自身的活跃性特点。
各国政府发行的国债的持有者也广泛地全球化，这也是趋势特征之一。在短短14年间，美国、德国、英国等国政府债券的持有者中非居民所占的份额普遍增长了1倍，其中，美国的国债有近一半被非居民持有。
三、风险可控性度增大
近十几年来，世界金融市场风云迭起，金融危机从南到北、从东到西频频不断，特别是1997年亚洲金融风暴的爆发，促使人们对现在的金融市场和金融理念进行深刻反思。如何将金融风险控制到最小程度，真正使金融体系成为支撑社会经济的基础，达到为社会分散各种经济风险的目的？为此，理论界提出了让人们耳目一新的新理论——原子金融理论。该理论的基础原理为我们熟悉的原子物理研究物质内核的“最小成分”方法，即把金融工具分解成最小成分进行研究，使人们对各种最复杂的风险认识更为深化，从而可能对各种复杂的风险进行精确的计算和配置。从这一理论来讲，一旦金融家们能够随心所欲剥离各种风险，则意味着金融业革命的到来即无论是企业或个人，都可以完全回避他们不想承担的任何风险或只承担他们愿意承担的风险。同样，投资者也可以选择适合自己风险偏好的金融衍生产品。
当然，这一理论的实现和运用，将主要取决于金融理论、电脑科技和通讯技术长足的发展。金融理论的突破使金融创新层出不穷，并由此衍生出更多的金融工具；电脑和通讯技术的发展使得投资者能更有效地获得各种信息，把市场信息不对称状况降到最低程度，从而更有效地降低各种交易成本，优化配置资源。
四、新型运作模式的兴起
在互联网时代科技浪潮推动下，传统的金融运作模式已经开始受到了冲击和挑战，新型运作模式的建立不可避免。例如，网上银行日益成为全球金融市场一种全能的银行经营交易方式；证券市场的网上交易已成为推动市场发展、交易变革的载体等等。这不仅对传统的金融资本市场的交易方式提出严峻的挑战，同时也给整个金融界开拓新的业务带来前所未有的机遇。网上交易将突破以往金融业务的时空局限，改变与客户的联系方式，从而削弱传统金融分支机构网点的重要性。与此同时，将有大批非金融机构通过网络进入网上金融体系的部分领域，竞争程度大大提高。此外，网络交易能大幅度降低交易成本，从而能够缓解全球金融自由化带来的竞争加剧及市场饱和、边际利润下降的状况，为陷入困境的传统金融资本业找到高效率、低成本的新路。网络金融作为一种金融创新服务方式，它必然会给未来金融业的经营模式、利润获得途径、运作方式、技术手段、风险约束机制等方面带来变革。
我国金融体制改革的思路
我国金融服务业不仅面临着金融全球化趋势的影响和冲击，而且还面临着加入WTO的巨大挑战。我国金融服务业对外开放取决于诸多因素，诸如经济发展水平、金融体制改革进程、金融法规的完善程度、国际上金融业的监管水平等等。改革开放以来，中国金融改革不断深化，但许多深层次的问题仍未得到解决。亚洲金融风暴虽然没有直接冲击中国，但其波动所反映出来的问题是值得深思的，即落后的金融体制实行对外开放，很容易发生严重的金融危机。因此，全球化背景下的金融体制改革成功与否，成为建设社会主义市场经济的关键。
一、宏观金融管理的改革
我国央行的宏观管理手段包括直接信用控制下的货币政策和间接信用控制下的货币政策，反映了中国经济体制从计划经济向社会主义市场经济转变的现状。虽然，中央银行现行的宏观管理与中国目前的经济运行状况基本相适，但是在加入WTO之后，如果央行不及时而稳妥地调整宏观金融管理手段，将会阻碍和影响开放式的市场经济体制的建立。
我国央行应尽快发展和完善公开市场业务。1996年4月，央行开办了国债公开市场业务，通过证券市场买卖国债，以增加或减少基础货币，并进一步影响货币供应量。但从运作实践来看，不论是市场规模、运作方式或是操作手段都处于初级阶段，尚未达到开办公开市场业务的预期水平。究其原因，一是尚未健全完善的政府债券市场；二是缺乏完善的信用机制。因此，加快发展债券、股票等证券市场，提高全社会的信用水平是当务之急。
利率市场化是中国金融改革的重点。目前，现行的利率是由央行根据国家的方针政策和经济情况决定的，而在实际运用上却受到诸多非经济因素制约。这种以法定利率为基础，在狭小范围内进行的变化调整，是不利于充分发挥利率对资源配置的调节作用，更不利于市场经济体制的建立和健全。改革的思路是：首先，完善已经建立的银行同业拆借市场，使这个最能反映借贷资金供求水平的市场形成银行同业拆放利率；其次，逐步分阶段放开外币、本币的存贷款利率。当然，在放开的过程中应考虑我国金融系统和微观主体的承受能力。
二、微观金融主体的改革
建立现代企业制度，完善企业内部法人治理结构，是深化改革的重头戏。作为金融体制改革的主体——商业银行，同样面临着建立现代银行制度的历史重任。
中国商业银行面临入世的挑战，如何顺时而为，应从主要策略和实施方案等方面思考，强化商业银行的经营管理，加大改革力度。
1.主要策略的基本内容。从商业银行发展战略分析，基本内容应包括如下方面：
商业银行经营效益规范。主要表现为盈利总额、利润率、利润提留、分红、奖励及福利等。它是商业银行管理规范中的核心要素。
商业银行安全性与流动性规范。银行要确定其在一定的时期内资产负债的总体关系、资产分项和负债分项之间的关系、资产和负债内部各项目之间的关系、各项目及其比重变化与业务经营效果的关系、流动性比率、资本比率、长短负债和资产比率、资产盈利率、在主要市场的市场占有率等。
社会效益规范。社会效益规范主要通过贷款投入流域、规模、数量以及创造收入、利润等指标体现。此项规范的目的是支持国家产业政策及其他宏观经济政策的良好实施。
发展规范。银行要在对现有人力、物力、财力及其制约因素和不确定因素分析基础上确定其在具体业务、财务收支、贷款资产经营、负债经营、人力资源开发与利用等方面的发展目标。
制定法人经营管理责任制。明确法人在系统经营管理中的责、权、利，以完善法人管理与经营体制。
2.加强商业银行内部控制的措施。
(1)完善内控机构，建立健全内部监督制约机制。保证决策的民主性、科学性，增强透明度；建立董事会、监事会、信贷审查委员会、资产负债管理委员会以及决策咨询机构，明确各自的职责、权限，健全议事规则，完善监督机制。
(2)商业银行应该建立有效的内部核查制度。如各部门、各岗位之间在业务运作过程中严格业务审批手续，执行授权信贷等，相互核查和相互监督。
(3)建立合理的授权分责制度，建立“分级分口”管理和“有限授权”的管理制度。
(4)建立有效的内部评估和监测系统，围绕经营行为、业务管理、风险防范、资财等建立定期业务分析、信贷资产评价、资金运作风险评估，健全内部控制系统的评审和反馈，把业务风险降到最低程度。
(5)建立独立的、有权威的内部稽核监督机制。商业银行应建立严格的检查监督机制，要明确相应的职责和权利。内设稽核部门应接受法人代表的管理和指导，并直接向董事会和法人代表负责。分支机构的内部稽核部门在业务上应由总行的稽核部门垂直领导，以保持其业务上的独立性，并研究制定相应的专门奖惩办法。
(6)建立科学的会计系统。会计机构要有充分的独立性，会计制度要符合《会计法》及银行业其他有关的会计规定。会计系统应具有一定的理财和预测功能。
3.商业银行实施集约化经营战略的总体措施。
转变经营思想，以利润为目标；以效益性、安全性、流动性为经营原则；提高网点效益，合理确定机构设置，加大力度调整机构布局，提高单产能力和综合能力；由重规模转向重效益，由重数量转为重质量；从重视服务产品的多样化向收益多元化方向发展；建立健全内部考核机制，优化人员组合。
4.商业银行经营的国际化与市场多元化。
商业银行国际化经营是银行业务发展的坚实基础，各商业银行应根据自身条件，选择适当的方式和策略在适当的地方设立海外机构进行国际化经营。具体来讲，在区位战略选择中要注意向国际金融中心倾斜，向业务往来量大的国家和地区倾斜，向重要贸易国家和地区倾斜，向华侨集居地区倾斜。根据中国实际情况，亚太地区、欧共体、北美地区、拉美的巴哈马、开曼群岛，以及中东的巴林等国可作为中国商业银行国际化经营的重点区位；而对于尚处于经济调整阶段的独联体和东欧市场中的大多数国家，虽说外汇管制较松，但风险较大，故在进入这些地区时应持谨慎态度。
5.经营多元化。
这一战略应包含以下几个方面：商业银行筹资业务多元化，主要是指在抓好企业存款、储蓄存款的同时，加快发展证券筹资、信用卡筹资、房改筹资、外币筹资等业务；商业银行的资产多元化，具体应做到资产的地区业务分布多元化，资产的设置类型多元化(批发业务和零售业务兼顾)；资产的职能属性多元化(银行资本与职能资本共存)；表内业务与表外业务相平衡；银行组织形式要现代化；银行经营技术现代化，广泛应用电子计算机及其网络、软件支撑系统、数据库等，实现金融通讯、柜台服务、资金清算、内部管理、信息搜集处理等的现代化。 ■
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